中国人民银行（下称“央行”）货币政策委员会2025年第一季度（总第108次）例会于3月18日召开炒股配资网站哪个好。
在分析外部形势时，本次例会提出主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整不确定性上升。对比2024年四季度，本次例会继续提出“实施适度宽松的货币政策，加强逆周期调节”，但对于物价的态度从上季度的保持物价“总体稳定”改为“处于合理水平”。
会议建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。继续强调“坚决防范汇率超调风险”以及“推动房地产市场止跌回稳”，同时明确将推动社会综合融资成本“下降”而非上季度的“稳中有降”。对于支持资本市场的两项货币政策工具，会议还提出“探索常态化的制度安排”。
推动社会综合融资成本下降
会议研究了下阶段货币政策的主要思路，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。
在利率方面，本次例会继续提出强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行。不同于上季度例会提出的“推动企业融资和居民信贷成本稳中有降”，本次例会明确将推动社会综合融资成本“下降”。
“短期内，预计货币政策重心依然在稳息差、稳汇率和防范中小银行投资长债风险。后续，考虑到银行负债端压力，以及强化货币与财政协同、加大对实体经济支持的需要。”民生银行首席经济学家温彬表示，央行货币调控“相机抉择”特征会继续体现，政策利率下调的时机和幅度仍需观察。
对于如何推动社会综合融资成本继续下降，温彬认为，目前以再贷款为主导的结构性货币政策工具规模在7万亿元左右，再贷款利率为1.75%，未来为强化结构性货币政策工具激励效果，降低银行体系负债成本，其利率具有较大调节空间。结构性降息之外，还可以通过与财政协同，保持财政贴息力度，切实降低企业融资成本。
探索支持资本市场两项工具常态化制度安排
对于结构性货币政策工具，本次例会不再提及“更有针对性地满足合理的消费融资需求”，而是明确将优化科技创新和技术改造再贷款政策，研究创设新的结构性货币政策工具，重点支持科技创新领域的投融资、促进消费和稳定外贸。
南开大学金融发展研究院院长田利辉对证券时报记者表示，央行或创设“促消费专项再贷款”，重点支持家电以旧换新、跨境消费等场景。此外，可以扩大科技创新和技术改造再贷款的支持范围，简化申请流程，降低准入门槛，让更多有潜力的企业能够受益于这些优惠政策。
此前，央行行长潘功胜在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示炒股配资网站哪个好，用好支持资本市场的两项货币政策工具，与证监会探索常态化的制度安排，支持资本市场稳定发展。本次例会在继续强调用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款的同时，也提出对支持资本市场的两项货币政策工具“探索常态化的制度安排”。
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